Back to the future? Comparing today’s economy with the 1980s
与上世纪七八十年代相比，今天的利率仍然很低. 总的来说，这对土地价值和资产价值都是积极的.
对于那些经历过20世纪80年代农业危机的人，或者从小就听长辈讲述农场丧失抵押品赎回权的故事的人来说，当前粮食价格和农业支出的波动, plus increasing inflation and interest rates, may bring back memories they’d rather forget.
虽然有一些类似的困难时期在美国.S. 从历史上看，经济学家说，今天的金融状况在几个关键方面与20世纪80年代不同.
It’s more than monetary policy
现在与40年前的主要相似之处在于，联邦货币政策在通胀上升中发挥了作用, says Michael Langemeier, 普渡大学商业农业中心副主任. 他说:“这确实会让你想起上世纪80年代初的通胀。. “过去几年货币政策相当宽松，印了很多钱. 这方面和我们在80年代看到的很相似.”
但如今，货币政策并不是通胀的唯一驱动因素. 与COVID-19相关的物流供应链问题也产生了影响, he says, 最引人注目的是化肥和作物保护价格——以及生产者购买这些投入的能力.
普渡大学/芝加哥商品交易所集团农业经济晴雨表是衡量美国经济健康状况的全国性指标.S. 农业经济，每月调查400个农业生产者的经济情绪. In the May 2022 report, 34%的生产商表示，他们在采购2022年季节的作物投入方面遇到了困难, which Langemeier calls “unusual.”
“供应链问题是通胀的一个非常现实的部分，”他表示. “很难将其与货币政策的影响区分开来, 是什么让这个环境如此具有挑战性, 但我们现在有一些独特的价格变化来源，这是我们在20世纪80年代没有看到的.”
Land values are more stable
In the early 1970s, 农业收入的增加和高通货膨胀导致农田价值急剧攀升. 到那个年代末，联邦储备委员会提高了利率以对抗通货膨胀. Real farm income fell from $92.1 billion in 1973 to $8.2 billion in 1983, 根据联邦存款保险皇冠hga010安卓二维码(FDIC)的一份报告，, and land prices began a steep decline.
Though land values are high now, too, 兰格迈尔指出，与20世纪70年代的高农田价值相比，现在有几个关键的不同之处. 他说，与上世纪70年代末和80年代不同，今天的利率仍然很低. 总的来说，这对土地价值和资产价值都是积极的.
低利率也导致了非农业投资者的需求, 比如寻求长期投资的大型退休养老金皇冠hga010安卓二维码.
“土地价值和股市之间没有很强的相关性, so that’s attractive to nonfarm investors,” says Langemeier. “他们希望持有对美国经济危机反应不同的资产.S. and world economy.”
生产并不跟随股票市场
现在一个普遍的担忧是通货膨胀会导致更高的利率, which could lead to a recession, says Langemeier. 但他指出，即使在股市低迷的时候，生产性农业也能蓬勃发展. In 2008, for example, when the U.S. 经济正遭受经济学家所谓的“调整”,” agriculture was doing well, he says.
“目前农业的基本面非常有利，”他表示. “我们在美国的供应非常紧张，尤其是玉米和大豆.S. 以及世界各地，而乌克兰的战争只会让情况变得更糟. 我们有很大的需求，特别是来自中国和亚洲其他国家的需求. There’s certainly a chance the U.S. 经济可能会陷入衰退，但即使发生这种情况，农业生产也可能不会随之而来.”
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